3月8日，A股低開低走。在股指低迷之際，ST板塊卻逆勢走強，指數(shù)呈四連陽，10多只ST股漲停。按照慣例，每年三、四月份是年報披露高峰期，對于上市公司無疑是一次大考。而在嚴監(jiān)管強退市背景下，那些披星戴帽的上市公司或將迎來退市，作為投資者該如何防范風險？

3月8日，在股指低迷之際，ST板塊逆勢走強，超10只ST個股漲停。截至中午休盤，*ST紫晶漲超10%，*ST澤達漲幅近10%；*ST中昌、*ST輔仁、*ST宜康、*ST新海、*ST同洲、ST鵬博士、*ST深南、ST海投、ST商城、*ST奇信集體漲停。其中，*ST瑞德在連續(xù)收獲15個漲停板后在今日停牌，*ST新海11天9板，*ST輔仁6天5板，*ST奇信錄得6天4板。

【資料圖】

（ST板塊個股迎來漲停潮）

而ST板塊之所以在此時間節(jié)點有所表現(xiàn)，和每年三、四月份的年報披露高峰期不無關系。根據(jù)上市公司退市規(guī)則相關要求，退市包括強制退市和主動退市，其中強制退市為交易類強制退市、財務類強制退市、規(guī)范類強制退市和重大違法類強制退市等四類情形。而按照慣例，年報披露完成后，連續(xù)兩次觸發(fā)退市指標的*ST公司或將退市，而部分績差公司將集體迎來“披星戴帽”潮。相反的，也將會有一大批公司業(yè)績扭虧，這些公司則均有望摘星摘帽，退市風險解除后，相關公司股價自然也會上揚。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，目前ST股已全部公布全年業(yè)績預告，凈利潤預盈公司共有38只，這些公司保殼成功的概率相對較大。其中，*ST博天是ST板塊中全年凈利潤最高的公司，預計2022年實現(xiàn)凈利潤上限為20.99億元，這主要是基于公司破產(chǎn)重整完成，但由于疫情及公司面臨訴訟等因素的影響，公司歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為-13.81億元到-10.2億元。

*ST科華、ST紅太陽的全年預計凈利潤也較為靠前，凈利潤上限分別為11.50億元、10.30億元；*ST海核、ST瀚葉、ST澄星、*ST尤夫、ST冠福、*ST文化、ST廣珠、*ST瑞德等盈利能力居前。

不過有意思的是，記者注意到，近期有多家財務類、違法類ST公司漲幅居前，成為游資投機的對象。其中，*ST澤達7個交易日最高漲幅達109.21%，今年以來該公司股票漲幅接近120%。對此*ST澤達表示，公司存在觸及重大違法強制退市、財務類強制退市的可能性等風險。公司尚未聘請2022年年審會計師事務所，存在因不能按期披露2022年年度報告而面臨終止上市的風險。此外，*ST澤達、*ST紫晶、*ST吉艾、*ST深南、*ST奇信、*ST輔仁6家公司已基本確定退市。

根據(jù)Wind行情計算，今年以來ST板塊指數(shù)累計上漲已達5.27%，仍處于年內相對低位；與上證指數(shù)、滬深300指數(shù)等主要指數(shù)相比較為弱勢。但值得一提的是，雖然ST股被市場視為垃圾股，但在很多資深交易者的投資理念里，ST股卻是不可多得的“香餑餑”。而事實也確實如此，A股歷史上有不少漲幅10倍以上的股票都是出自于ST板塊。

（今年以來超6成ST個股上漲）

就目前ST板塊的整體表現(xiàn)來看，今年以來，133只ST股中有82只呈紅盤上漲態(tài)勢，占比超6成，20只個股漲超20%。其中，*ST瑞德和*ST澤達上漲幅度均超過100%；ST明誠、*ST紫晶上漲幅度超過50%。

此外值得注意的是，近年來，面對退市壓力，多家A股財務退、面退公司選擇加快破產(chǎn)重整的進程。以*ST瑞德為例，目前公司破產(chǎn)重整完成。

（*ST瑞德錄得15個漲停）

今年1月30日，*ST瑞德發(fā)布業(yè)績預告稱，公司預計2022年年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約為1.6億元到2.4億元，與上年同期相比，將實現(xiàn)扭虧為盈。對于公司實現(xiàn)盈利的原因，*ST瑞德表示是由之前哈爾濱中級人民法院裁定的重整計劃已經(jīng)執(zhí)行完畢。據(jù)悉，公司將實現(xiàn)相關重整收益凈額約17億元，從而實現(xiàn)公司業(yè)績大幅增長扭虧為盈。

今年2月14日，*ST瑞德發(fā)布公告表示，按照重組計劃，公司將按照每10股轉增15股的比例。2月17日，*ST瑞德再次發(fā)布公告稱，為明確本次重整資本公積金轉增股本的除權參考價格計算公式要素，公司將停牌一天，并于2月20日復牌。而在*ST瑞德復牌之后便開啟了連續(xù)一字板的瘋狂走勢。

（ST明誠漲幅同樣喜人）

同樣走勢的還有ST明誠，目前該公司正在預重整階段。3月3日，ST明誠公告表示，臨時管理人對債權申報及審查工作正有序推進中。

據(jù)不完全統(tǒng)計，目前*ST瑞德、*ST博天、*ST尤夫、*ST雪萊、天馬股份、*ST方科等已完成破產(chǎn)重整；ST明誠、ST東洋、ST愛迪爾等公司正在預重整階段。

但是需要特別注意的是，今年以來，僅有天馬股份（ST天馬）一只股票摘帽完成。同樣的，由于重整項目仍具有風險，投資者仍需關注相關公司的具體落地情況。

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