今年以來，共有137家公司登陸A股，合計募資總額超1600億元，其中，創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板仍是A股IPO募資的主陣地。而從上市首日表現(xiàn)來看，有25只新股首發(fā)破發(fā)，破發(fā)率超18%，當(dāng)然也有個股上市后表現(xiàn)強勁，其中有13新股上市首日翻倍。值得注意的是，工業(yè)和信息技術(shù)是年內(nèi)上市公司家數(shù)最多的兩個行業(yè)，同時，機構(gòu)也將投資方向轉(zhuǎn)向新股發(fā)行領(lǐng)域。

(資料圖)

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，按上市日期統(tǒng)計，截至目前，今年以來兩市共有137家公司登陸A股市場，與去年同期140家的水平有所下降。同樣，今年以來首發(fā)募資資金也出現(xiàn)較為明顯的下降，且下降幅度較大，數(shù)據(jù)顯示，截至目前，今年A股首發(fā)募資資金合計為1628.2億元，相比去年同期2746.99億元相比，同比下降40.73%。

（新股上市首日情況）數(shù)據(jù)來源：wind

分板塊來看，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板仍是A股IPO募資的主要市場，年內(nèi)科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板IPO融資規(guī)模占比超過6成。其中，科創(chuàng)板以618.23億元的募資總額成為今年募資額最高的板塊，占上市公司總募資額的比重為37.96%，創(chuàng)業(yè)板為456.96億元，占比為28.06%。而年內(nèi)主板IPO募資規(guī)模占比僅為29.81%。

從行業(yè)分布來看，在年內(nèi)成功上市的137家上市公司中，有37家來自工業(yè)行業(yè)，占比約為27%。信息技術(shù)行業(yè)緊隨其后，共有36家公司成功上市，占比約為26%。此外，材料、可選消費行業(yè)年內(nèi)上市公司家數(shù)也不少，分別有25家、19家。

從募資規(guī)模來看，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，年內(nèi)IPO募資金額超10億的公司共有50家。其中，在5月10日登陸科創(chuàng)板的中芯集成以110.72億元的首發(fā)募集資金額成為年內(nèi)唯一一家IPO募資超百億的公司。同樣在科創(chuàng)板上市的晶合集成首發(fā)募資額為99.6億元，是年內(nèi)第二大IPO募資額公司。

記者注意到，中芯集成和晶合集成兩家公司均是來自于半導(dǎo)體芯片產(chǎn)業(yè)企業(yè)，其中，中芯集成是國內(nèi)領(lǐng)先的特色工藝晶圓代工企業(yè)，主要從事MEMS和功率器件等領(lǐng)域的晶圓代工及模組封測業(yè)務(wù)；晶合集成是安徽省第一家12吋晶圓代工企業(yè)，主要從事12英寸晶圓代工業(yè)務(wù)。也就是說，兩家公司均為晶圓代工，而眾所周知，晶圓代工屬于重資產(chǎn)項目，需要大量資金投入，因此IPO募資金額較高也不難理解。

值得注意的是，兩家公司均選擇于科創(chuàng)板上市，而這與科創(chuàng)板所開設(shè)的初衷不無關(guān)系。

眾所周知，科創(chuàng)板開設(shè)的目標(biāo)在于讓國內(nèi)不同板塊的核心技術(shù)取得融資通道，加速核心技術(shù)自研比重的提升。芯片，是集成電路的主要載體，也是科創(chuàng)板重點支持的領(lǐng)域之一。自科創(chuàng)板開板以來，芯片企業(yè)上市數(shù)量逐年增加。據(jù)記者不完全統(tǒng)計，2019年共有13家芯片企業(yè)上市，2020年有19家，2021年有23家，2022年有40家上市。從募集資金來看，上市企業(yè)募集資金整體呈遞增態(tài)勢。2019年，13家企業(yè)共募資135.47億元；2020年，19家企業(yè)共募資615.87億元；2021年，23家企業(yè)共募資337.89億元；2022年，40家企業(yè)募資總額更是達到907.94億元。而從市值來看，近三年上市芯片企業(yè)的市值整體呈上升趨勢。2019年，13家企業(yè)總市值共計2616.84億元，到2022年，40家企業(yè)的總市值已攀升至6294.81億元。

新股上市，漲幅向來是投資者最為關(guān)注的焦點。從首日漲幅榜來看，今年以來上市首日漲幅超100%的共有13只，其中在5月12日登陸北交所的巨能股份首日漲幅達227.27%，中電港以221.55%的漲幅緊隨其后。中科飛測、英方軟件、茂萊光學(xué)、登康口腔、裕太微上市首日漲幅均超過150%。

幾家歡喜幾家愁，有漲勢喜人的，自然也有上市首日就破發(fā)的個股。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年以來，上市首日出現(xiàn)破發(fā)的新股共25只，破發(fā)率達到18.24%。其中，滔滔車業(yè)在上市首日跌幅就超過20%。

若將時間拉長，新股破發(fā)率更是屢屢刷新，甚至有新股已經(jīng)觸發(fā)“在上市6個月之內(nèi)，股價連續(xù)20個交易日收盤價低于發(fā)行價，導(dǎo)致股東延長限售期”這一條款。據(jù)記者不完全統(tǒng)計，僅5月份，滬深兩市就已有12只新股觸發(fā)該條款。而這背后，是中國資本市場全面注冊制改革實施后，新股定價交由市場來決定的體現(xiàn)。有分析人士表示：“當(dāng)發(fā)行價格較高時，上市后股價持續(xù)低于發(fā)行價，公司股東也需延長鎖定期?！?/p>

此外值得注意的是，從時間來看，除1月、2月上市新股未出現(xiàn)破發(fā)情況外，其余月份破發(fā)率均超過20%，其中，5月成為新股破發(fā)的集中爆發(fā)期，破發(fā)率達29.03%。

那么，在全面注冊制改革實施后，投資者又該如何審視新股，改變策略，提升網(wǎng)下打新收益？

對此，中金公司李鈉平團隊表示，網(wǎng)下打新策略的主觀決策流程依次涉及新股參與決策、報價決策與賣出時點決策三大關(guān)鍵環(huán)節(jié)，其中，關(guān)于新股首日漲幅的預(yù)測在整個決策流程中較為關(guān)鍵，于破發(fā)預(yù)判、把握報價節(jié)奏、衡量賣出時點等方面均有一定的指導(dǎo)意義。李鈉平告訴記者，在進行網(wǎng)下打新決策時，應(yīng)更關(guān)注報價和賣出環(huán)節(jié)，識別破發(fā)新股重要性較弱、準(zhǔn)確性較低；若希望于詢價前預(yù)判新股破發(fā)風(fēng)險，可關(guān)注對于新股是否破發(fā)具有一定區(qū)分度的特征，如市場走勢、預(yù)計募資金額、企業(yè)屬性等。同時，預(yù)測新股首日漲幅時，應(yīng)更關(guān)注市場情緒類指標(biāo)，報價熱度相關(guān)指標(biāo)也仍有一定效果；線性模型已具備足夠的解釋力與相對較好的新股漲幅排序預(yù)判效果，上市前時點的預(yù)測把握高于詢價前時點。

華金證券指出，雖然新股板塊在尚未擺脫底部并重新開啟向上周期之前，震蕩分歧可能還是難免；但細微變化或顯示新股正在走過情緒冰點期，局部投資意愿或正在回溫，依舊建議投資重心或應(yīng)當(dāng)開始適當(dāng)轉(zhuǎn)向新股板塊，并密切跟蹤新股變化趨勢。具體到新股投資方向上：一是最近上市的新股標(biāo)的，或應(yīng)當(dāng)予以充分重視，尤其是其中估值彈性相對較大的標(biāo)的。二是對于2月以來自本輪新股下行周期持續(xù)調(diào)整的部分近端質(zhì)優(yōu)新股，及下行周期股價表現(xiàn)相對被抑制且經(jīng)過較為充分調(diào)整的人氣新股，或可領(lǐng)先試探性布局。

（風(fēng)險提示：投資有風(fēng)險，資訊僅供參考。上述所列上市公司僅陳述其與該事件相關(guān)，不作為具體推薦，投資者應(yīng)自主做出投資決策并自行承擔(dān)投資風(fēng)險。）

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