8月17日，鋰電干燥設(shè)備信宇人（688573）正式登陸科創(chuàng)板，公司本次共發(fā)行2443.86萬(wàn)A股，發(fā)行價(jià)為23.68元/股，IPO募資總額為5.79億元，募資凈額為5.06億元。信宇人以42元/股開(kāi)盤(pán)，漲幅77.36%。開(kāi)盤(pán)后股價(jià)強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，最高漲至47.86元/股，漲幅為102.11%。截至發(fā)稿，信宇人股價(jià)為41.70元/股，漲幅為76.10%，總市值為40.76億元。

資料顯示，信宇人成立于2002年，公司是專(zhuān)注于高端裝備的國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)，主要從事以鋰離子電池干燥設(shè)備和涂布設(shè)備為核心的智能制造高端裝備的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售。主要產(chǎn)品包括鋰離子電池生產(chǎn)設(shè)備及其關(guān)鍵零部件和其他自動(dòng)化設(shè)備，為鋰離子電池、光電、醫(yī)療用品、氫燃料電池等行業(yè)客戶提供高端裝備和自動(dòng)化解決方案。

目前，信宇人已在鋰電干燥設(shè)備細(xì)分市場(chǎng)形成較為明顯的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。技術(shù)路線方面，較早布局了效率更高、能耗更低的線體式烘烤，并推出全自動(dòng)真空烘烤線等前沿產(chǎn)品。

(資料圖片僅供參考)

此次公司募集資金將主要用于投建惠州信宇人高端智能裝備生產(chǎn)制造擴(kuò)建項(xiàng)目、鋰電池智能關(guān)鍵裝備生產(chǎn)制造項(xiàng)目、惠州信宇人研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。

其中，“惠州信宇人高端智能裝備生產(chǎn)制造擴(kuò)建項(xiàng)目”達(dá)產(chǎn)后將形成滿足10GWh/年鋰電池生產(chǎn)的鋰電池極片涂輥分自動(dòng)線和鋰電池電芯自動(dòng)裝配線產(chǎn)能，年產(chǎn)25套鋰電池烘烤設(shè)備產(chǎn)能、5套氫燃料電池生產(chǎn)設(shè)備產(chǎn)能，以及年產(chǎn)20套光學(xué)膜涂布設(shè)備產(chǎn)能，從而進(jìn)一步滿足下游市場(chǎng)的增量需求。

值得注意的是，2021年信宇人在鋰電干燥設(shè)備的市場(chǎng)占有率達(dá)6.59%，穩(wěn)居行業(yè)第一梯隊(duì)。

在鋰電涂布設(shè)備領(lǐng)域，公司自主研發(fā)的SDC涂布機(jī)實(shí)現(xiàn)了單向雙面同時(shí)涂布，可提高電池性能，并能節(jié)約能耗超過(guò)30%，在業(yè)內(nèi)具備技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。2021年，公司的SDC涂布機(jī)已實(shí)現(xiàn)向千鋰?guó)B、高郵建設(shè)批量銷(xiāo)售，2022年又拓展至比亞迪、孚能科技、廣汽埃安、益佳通等客戶。

同時(shí)，公司還積極向涂布設(shè)備上游領(lǐng)域布局，成功研發(fā)出涂布模頭等關(guān)鍵部件，實(shí)現(xiàn)該領(lǐng)域的進(jìn)口替代；目前公司有超80%的產(chǎn)品使用自產(chǎn)模頭，利好公司保障上游材料供應(yīng)的穩(wěn)定。

從行業(yè)前景來(lái)看，目前國(guó)產(chǎn)鋰電制造設(shè)備憑借性價(jià)比優(yōu)勢(shì)占據(jù)國(guó)內(nèi)大部分市場(chǎng)，2021年中國(guó)鋰電設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率超過(guò)90%。行業(yè)增長(zhǎng)趨勢(shì)良好，干燥設(shè)備、涂布設(shè)備、輥切設(shè)備均具有廣闊的發(fā)展空間，預(yù)計(jì)未來(lái)三年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到239.70億元、719.10億元和623.22億元。

值得一提的是，公司經(jīng)過(guò)20年的經(jīng)營(yíng)，積累了寧德時(shí)代、比亞迪、孚能科技、蜂巢能源、鵬輝能源等多個(gè)業(yè)內(nèi)頭部企業(yè)的客戶。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，新能源頭部企業(yè)占公司營(yíng)收的占比超過(guò)6成。2020年～2022年，公司前五大客戶合計(jì)銷(xiāo)售收入占營(yíng)收比例分別為46.69%、69.15%、62.65%，客戶集中度較高。近年大客戶主要有益佳通、比亞迪、寧福新能源、孚能科技、蜂巢能源、道明光學(xué)、珠海冠宇等。

從業(yè)績(jī)水平角度來(lái)看，2020年～2022年，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.4億元、5.37億元、6.69億元，2023年1～6月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.74億元。值得一提的是，信宇人2020年至2022年的營(yíng)收復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)66.89%。

利潤(rùn)方面，2020年～2022年前六個(gè)月，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別為0.14億元、0.60億元、0.67億元。同期，主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為30.52%、27.02%、23.36%，不難發(fā)現(xiàn)，近年信宇人的毛利率持續(xù)下滑。對(duì)此，其在招股書(shū)表示，這主要是由于部分材料委外生產(chǎn)、原材料價(jià)格上升、為擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模部分訂單報(bào)價(jià)較低、“首臺(tái)套”訂單增加使得成本增加等因素導(dǎo)致。

此外，值得一提的是，信宇人所在行業(yè)的2022年上市可比公司的平均收入規(guī)模為90.52億元，可比靜態(tài)市盈率為32.67X，銷(xiāo)售毛利率為30.87%。也就是說(shuō)，從同行業(yè)上市公司對(duì)比來(lái)看，公司營(yíng)收規(guī)模與銷(xiāo)售毛利率均未及同業(yè)平均水平。

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