隨著理財(cái)市場(chǎng)逐漸回暖，開(kāi)年以來(lái)A股上市公司紛紛大手筆采購(gòu)理財(cái)產(chǎn)品。根據(jù)choice數(shù)據(jù)，2023年至今，共有786家上市公司發(fā)布委托理財(cái)公告，以公告發(fā)布日期統(tǒng)計(jì)，合計(jì)擬理財(cái)額度達(dá)到6272億元(含預(yù)案、實(shí)施中、已實(shí)施)。

其中大部分上市公司仍以求穩(wěn)為主，熱衷購(gòu)買(mǎi)大額存單、結(jié)構(gòu)性存款、低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)犬a(chǎn)品。隨著A股市場(chǎng)逐漸回暖，也有部分上市公司此前已加碼權(quán)益投資。

(資料圖)

上市公司熱衷購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品

根據(jù)Choice數(shù)據(jù)，3月1日，德必集團(tuán)發(fā)布委托理財(cái)公告預(yù)案，擬購(gòu)買(mǎi)理財(cái)額度合計(jì)10億元，同日，凱因科技、百亞股份等27家上市公司發(fā)布委托理財(cái)公告，涉及預(yù)案或已實(shí)施理財(cái)額度達(dá)86.5億元。

具體來(lái)看，2023年開(kāi)年至今，累計(jì)理財(cái)金額最高的是九安醫(yī)療，以200億元的戰(zhàn)績(jī)居于榜首。該公司1月31日晚間發(fā)布公告，公司及子公司擬使用最高額度不超過(guò)(含)170億元人民幣或等值外幣的自有資金進(jìn)行委托理財(cái)，擬使用最高額度不超過(guò)(含)30億元人民幣或等值外幣的自有資金進(jìn)行證券投資。

事實(shí)上這已不是九安醫(yī)療首次使用自有資金委托理財(cái)了，自2022年以來(lái)頻率與金額開(kāi)始顯著提高。根據(jù)Choice數(shù)據(jù)，2021年九安醫(yī)療發(fā)布預(yù)案使用自有資金委托理財(cái)1次，金額為4.5億元，2022年次數(shù)提升到3次，合計(jì)金額168億元；2023年開(kāi)年則一次性公布200億元的天量理財(cái)計(jì)劃，按2022年9月底九安醫(yī)療的總資產(chǎn)為226.33億元計(jì)算，該公司擬投資理財(cái)?shù)馁Y金占總資產(chǎn)的比重約為88.37%。

同樣花百億大手筆購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品的還有江蘇國(guó)泰、中航產(chǎn)融、海信視像、天能股份4家上市公司，發(fā)布預(yù)案委托理財(cái)?shù)慕痤~分別為144.6億元、140億元、140億元和126億元。從委托理財(cái)金額上看，發(fā)布預(yù)案擬購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品金額在5億元以上的上市公司共有324家。

從投資目的上看，在上述上市公司委托理財(cái)?shù)墓嬷写蠖贾赋觯窃诒ＷC公司正常經(jīng)營(yíng)所需流動(dòng)資金和有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，為提高資金利用效率，爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)公司和股東的利益最大化。

值得注意的是，為分散投資風(fēng)險(xiǎn)，有超過(guò)65.1%的上市公司選擇分散購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品，持有的理財(cái)產(chǎn)品種類(lèi)超過(guò)一種。以委托購(gòu)買(mǎi)理財(cái)次數(shù)最多的美暢股份為例，Choice數(shù)據(jù)顯示，2023年該公司理財(cái)次數(shù)達(dá)到60次(含預(yù)案、實(shí)施中、已實(shí)施)，具體到其購(gòu)買(mǎi)的理財(cái)產(chǎn)品來(lái)看，僅結(jié)構(gòu)性存款一類(lèi)，該公司就擬購(gòu)買(mǎi)或已購(gòu)買(mǎi)了54種，其中包含平安銀行、興業(yè)銀行、廣發(fā)銀行、交通銀行等多家銀行。

有業(yè)內(nèi)資深人士表示，一般而言，購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品的企業(yè)往往有以下特點(diǎn)：企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)、現(xiàn)金流充沛；企業(yè)處于穩(wěn)定期，短期內(nèi)沒(méi)有擴(kuò)張計(jì)劃。上市公司使用閑置資金購(gòu)買(mǎi)理財(cái)可以盤(pán)活這部分資金，避免形成財(cái)務(wù)浪費(fèi)?！耙话愣裕鲜泄就顿Y的都是低風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)或者結(jié)構(gòu)性存款，對(duì)即期業(yè)績(jī)的影響并不大?！?/p>

怎么投、投哪里

事實(shí)上，今年以來(lái)目前上市公司委托理財(cái)還是以“穩(wěn)”字為主，結(jié)構(gòu)性存款成為購(gòu)買(mǎi)“貨架”上的主力軍。根據(jù)wind數(shù)據(jù)，在506家上市公司中，有389家購(gòu)買(mǎi)了結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品，合計(jì)認(rèn)購(gòu)980.57億元，占比高達(dá)71.32%。

以江蘇國(guó)泰為例，在累計(jì)144.6億的委托理財(cái)資金中，全部投入結(jié)構(gòu)性存款的涉及中國(guó)銀行、工商銀行、交通銀行等國(guó)有大行。

還有銀行對(duì)購(gòu)買(mǎi)大額存單的客戶(hù)推出定制化產(chǎn)品服務(wù)，某國(guó)有銀行在結(jié)構(gòu)性存款相關(guān)說(shuō)明條款中指出，公司客戶(hù)定制結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品要求起點(diǎn)金額為1000萬(wàn)元人民幣，超出部分以1萬(wàn)元人民幣遞增。

除結(jié)構(gòu)性存款外，通知存款、國(guó)債逆回大額存單等收益較為穩(wěn)定的產(chǎn)品也備受上市公司青睞。安圖生物今年以來(lái)預(yù)計(jì)委托理財(cái)金額為37億元，主要以大額存單、存款產(chǎn)品、低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)為主，其中已實(shí)現(xiàn)到期收益131萬(wàn)元。

所屬行業(yè)來(lái)看，購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品的上市公司多集中在醫(yī)藥生物、食品飲料、汽車(chē)、計(jì)算機(jī)、基礎(chǔ)化工等去年盈利相對(duì)穩(wěn)定的行業(yè)。

除此之外，隨著今年A股市場(chǎng)逐漸升溫，也有部分上市公司想借勢(shì)加碼權(quán)益投資。投資額度最大的當(dāng)屬上述提到的九安醫(yī)療，擬使用最高額度不超過(guò)(含)30億元人民幣或等值外幣的自有資金進(jìn)行證券投資。

南鋼股份近期也發(fā)布公告，2023年度使用部分自有資金進(jìn)行證券投資，最高額度為公司最近一期經(jīng)審計(jì)歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)的6%(含證券投資的收益進(jìn)行再投資的相關(guān)金額)。證券投資方式包括但不限于二級(jí)市場(chǎng)集合競(jìng)價(jià)交易、大宗交易、定向增發(fā)、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、網(wǎng)下打新、戰(zhàn)略配售等。具體風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)視產(chǎn)品而定。

相較于結(jié)構(gòu)性存款、低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品，權(quán)益類(lèi)投資的收益波動(dòng)更大，可謂在“刀尖上跳舞”。2月初，云南白藥披露了一則投資者調(diào)研會(huì)議記錄，對(duì)投資者者相關(guān)提問(wèn)回應(yīng)稱(chēng)，將嚴(yán)格控制二級(jí)市場(chǎng)投資規(guī)模，逐步減倉(cāng)，不繼續(xù)增持。去年云南白藥炒股仍在持續(xù)虧損。最新披露的財(cái)報(bào)顯示，截至2022年9月末，其交易性金融資產(chǎn)持有期間公允價(jià)值變動(dòng)損益為-7.52億元。

除折戟A股外，也有上市公司購(gòu)買(mǎi)的私募出現(xiàn)巨虧。1月初眾興菌業(yè)發(fā)布公告稱(chēng)，公司2021年5月6日認(rèn)購(gòu)了1億元的“善緣金206號(hào)私募證券投資基金”產(chǎn)品，截至去年底，公司認(rèn)購(gòu)的上述基金產(chǎn)品凈資產(chǎn)為6556.25萬(wàn)元，損失總額為3443.75萬(wàn)元，虧損幅度接近35%。

根據(jù)該公司的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司去年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為1.5億元～1.7億元。如按照這個(gè)數(shù)據(jù)折算，私募基金上的虧損直接占去兩成利潤(rùn)。

不少專(zhuān)家認(rèn)為上市公司進(jìn)行權(quán)益類(lèi)投資應(yīng)更加謹(jǐn)慎。前海開(kāi)源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍分析稱(chēng)，上市公司的募資原本是應(yīng)用于主業(yè)，若大量用于投資理財(cái)產(chǎn)品，這不僅會(huì)給外界造成不務(wù)正業(yè)的印象，也會(huì)影響其經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性及競(jìng)爭(zhēng)力。

在投資者互動(dòng)交易平臺(tái)上，不少投資者也針對(duì)部分上市公司熱衷炒股、理財(cái)?shù)惹闆r表示擔(dān)憂(yōu)。3月1日，記者在深交所互動(dòng)易搜索“理財(cái)”“投資”等關(guān)鍵詞，大部分投資者對(duì)上市公司購(gòu)買(mǎi)投資理財(cái)產(chǎn)品態(tài)度均較為負(fù)面，質(zhì)疑公司未來(lái)的經(jīng)營(yíng)規(guī)劃，希望其將資金用于分紅、擴(kuò)大產(chǎn)能等方面。

申萬(wàn)宏源證券研究所首席市場(chǎng)專(zhuān)家桂浩明認(rèn)為，上市公司買(mǎi)賣(mài)股票首先要有一個(gè)正確的投資理財(cái)觀念，要提倡價(jià)值投資，不能拿著錢(qián)去跟風(fēng)炒作。從監(jiān)管層面看，既然投資者關(guān)注上市公司投資股票的事情不斷出現(xiàn)，還是應(yīng)出臺(tái)一些相應(yīng)的規(guī)章制度，加強(qiáng)管理，不能對(duì)投資者的利益造成損害。

關(guān)鍵詞： 理財(cái)產(chǎn)品 結(jié)構(gòu)性存款 私募證券 收益波動(dòng) 理財(cái)市場(chǎng)