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周一，生豬盤面減倉(cāng)上行，盤中漲幅超3%，價(jià)格回升至12100以上。現(xiàn)貨方面，截至10月17日，全國(guó)生豬均價(jià)11.08元/公斤，較上周跌0.02元/公斤，較周內(nèi)低點(diǎn)漲0.36元/公斤；基準(zhǔn)交割地河南地區(qū)豬價(jià)11.38元/公斤，較上周漲0.15元/公斤，較周內(nèi)低點(diǎn)漲0.4元/公斤。隨著氣溫下降，部分屠企收購(gòu)大豬占比提升，肥標(biāo)價(jià)差小幅度走闊。此外養(yǎng)殖戶對(duì)冬至腌臘行情樂觀，豬價(jià)跌至成本線后養(yǎng)殖端出現(xiàn)壓欄惜售、二育火熱的情況，各地豬企報(bào)價(jià)企穩(wěn)，盤面空頭明顯減倉(cāng)。后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注二育情緒及肥標(biāo)價(jià)差對(duì)市場(chǎng)標(biāo)豬價(jià)格產(chǎn)生的影響。

需求端來看，截至上周五，樣本屠宰企業(yè)開機(jī)36.89%，較上周增加3.28個(gè)百分點(diǎn)。雙節(jié)假期過后，下游備貨需求減少，屠宰企業(yè)訂單縮減，導(dǎo)致開工率下降。后期，養(yǎng)殖企業(yè)生豬出欄計(jì)劃增加，且氣溫下降后需求提升，開工率或出現(xiàn)上漲。不過，市場(chǎng)對(duì)于生豬存欄高的預(yù)期一直存在，四季度生豬市場(chǎng)供應(yīng)壓力不減，豬價(jià)仍可能延續(xù)弱勢(shì)表現(xiàn)。因此對(duì)于期貨近月合約，持續(xù)受到現(xiàn)實(shí)供應(yīng)壓力的拖累，走勢(shì)或弱于遠(yuǎn)月，可關(guān)注相應(yīng)反套機(jī)會(huì)。

資料來源：Wind、光大期貨研究所

撰稿：史玥明

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